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2014年四季度中国航空市场发展方向

智研数据研究中心网讯:

内容提示:伴随股价持续上涨,投资者对航空股的分歧也有所加大,即在行业景气度季节性走低的情况下,该板块后市还能否继续保持强势格局呢?
 
客观地说,四季度并非航空股的行业旺季,这使得航空板块在目前阶段走强欠缺基本面的支撑。兴业证券分析师指出,每年的四季度和第二年的一季度是航空业传统淡季。随着三季度和国庆旺季结束,航空景气环比季节性下滑,票价和客公里收益环比下滑。但是,在行业淡季的背景下,航空股今年四季度的表现却可圈可点。
 
据数据统计,申万航空运输板块10月以来的累计涨幅(总市值加权平均)高达26.20%,而全部A股的同期涨幅则仅为2.97%。也就是说,航空板块四季度以来实现了相对市场整体水平23%的超额收益。从具体个股表现来看,航空板块内部主要包括四大航空公司,分别是东方航空、海南航空、南方航空和中国国航,上述四只个股四季度以来均取得了较好的市场表现。其中,东方航空区间涨幅最高,达到了43.79%;海南航空和南方航空的区间涨幅也都超过了20%,具体分别为23.41%和22.48%;中国国航是其中涨幅最低的,但该股四季度以来的累计涨幅也达到了18.30%。可以看出,进入四季度后,尽管行业运行进入到淡季阶段,但相关航空股的股价运行却迎来了一个显着的旺季。
 
分析人士指出,航空股的上涨与近期市场风格转换密切相关。实际上,从10月底开始,A股市场以低估值大盘蓝筹股为代表的风格转换正式启动,典型标志就是沪深300指数出现快速拉升。在此背景下,凡是股本规模较大且估值不高的大盘股,基本都获得了资金的持续关注。航空股显然是低估值蓝筹股的代表。统计显示,当前四大航空股的市净率,除东方航空超过了2倍外,其余都在1倍附近徘徊。